Gebundene Vorsorge 3a - Was bieten die Banken an? - Strukturierte Produkte

Kapitalgeschützte strukturierte Vorsorgeprodukte

Eine Innovation im Schweizer Vorsorgemarkt sind die sogenannten kapitalgeschützten, strukturierten Vorsorgeprodukte, die momentan nur von wenigen Banken angeboten werden.

A) Was sind kapitalgeschützte strukturierte Vorsorgeprodukte 3a?

Strukturierte Anlageprodukte, im Allgemeinen, haben sich bereits vor einigen Jahren im Finanzmarkt etabliert und werden von den meisten Schweizer Banken angeboten. Sie werden sehr stark beworben und dürfen, nach Meinung der Banken, in keiner diversifizierten Vermögensanlage (Säule 3b) fehlen.

Das Bundesamt für Sozialversicherungen (BSV) hat sich diesem Thema angenommen und derartige Vorsorgeprodukte als eine weitere zulässige Anlage für die gebundene Vorsorge (Säule 3a) zugelassen. Dabei werden mehrere reglementarische Bedingungen an die Banken gestellt.

1. Anforderungen des Bundesamts für Sozialversicherung (BSV)

Zwei Hauptanforderungen des Bundesamts für Sozialversicherung (BSV):

• Maximale Laufzeit von 5 Jahren
• Garantierte Rückzahlung von mindestens 100%

Dabei gibt es unterschiedliche Kategorien, die sich nach Risiko und Renditeaussichten unterteilen. Je höher das gewählte Risiko, desto höher können die möglichen Renditechancen ausfallen.

2. Aufbau und Merkmale kapitalgeschützer strukturierter Vorsorgeprodukte 

Kapitalgeschützte strukturierte Vorsorgeprodukte werden, im Vergleich zu den marktüblichen Produkten, durch das Bundesamt für Sozialversicherungen (BSV) reglementiert. Finanztechnisch bestehen sie aus einem Basiswert und einem Derivat.

Der Basiswert ist eine Obligation (z.B. Anleihe, Darlehen). Derivate sind Finanzinstrumente, deren wesentliche Eigenschaften von anderen Finanzinstrumenten abgeleitet sind. Das BSV sieht hierfür Optionen vor, die sich auf einen gebräuchlichen Schweizer Aktienindex beziehen.

Strukturierte Vorsorgeprodukte positionieren sich zwischen den üblichen Vorsorgekontolösungen und den Wertschriftenlösungen und zeichnen sich durch die folgenden Merkmale aus:

• Fixe Laufzeit: i.d.R. sind dies 5 Jahre
• Kapitalschutz und Mindestverzinsung: Am Ende der Laufzeit zahlt die Bank das investierte Kapital plus einem Mindestzins zurück. Beispiel: Rückzahlung von 108%. Dies entspricht bei einer 5-jahrigen Laufzeit einer jährlichen Verzinsung von 1.6%
• Partizipation an der Entwicklung des zugrundeliegenden Aktienindex: Partizipation sagt aus, inwieweit sich zusätzliche Renditechancen ergeben können. Beispiel: Bei einer Partizipation von 100% entwickelt sich der Aktienmarkt während der Laufzeit von 5 Jahren um +50%. Daraus resultiert eine Rückzahlung von 150% des einbezahlten Vorsorgekapitals. Dies entspricht einer jährlichen Verzinsung von 10%
• Maximale Rückzahlung: Hier gibt es die Variante ohne und mit Begrenzung. Beispiel: Entwickelt sich der Aktienindex um +50% bei einen Produkt mit einer maximalen Rückzahlung von 140%, dann erhält der Kunde am Ende der Laufzeit 140% des einbezahlten Vorsorgekapitals. Partizipation und maximale Rückzahlung werden von den Banken kombiniert angeboten und dienen als Unterscheidungsmerkmal
• Ausgabegebühren: Es sollten keine Gebühren verlangt werden

B) Wie funktionieren kapitalgeschützte strukturierte Vorsorgeprodukte?

Säule 3a berechtigte Personen beteiligen sich mit Ihrem bisher angespartem Vorsorgevermögen, einem Teil davon oder auch nur mit der maximal zulässigen Einzahlung pro Jahr, an einem geschlossenen Gefäss. Das heisst Sie entscheiden sich in der sogenannten Zeichnungsfrist zur Einzahlung des Vorsorgekapitals.

Dieses Vorgehen unterscheidet die strukturierte Vorsorge von den bekannten Wertschriftenlösungen. Dort wird das Geld regelmässig in den ausgewählten Fond investiert. Bei der strukturierten Vorsorge wird das Geld einmalig zu Beginn einbezahlt.

Nach Ablauf der Zeichnungsfrist ist keine weitere Beteiligung möglich. Die Bank investiert das Geld in die vorbestimmten Finanzprodukte. Nach Ablauf der Gesamtlaufzeit wird dem Kunden das investierte Kapital zusammen mit der erzielten Verzinsung auf seinem Vorsorgekonto gutgeschrieben.

Das Geld kann anschliessend wieder investiert werden. Der Kunde kann während der Laufzeit jederzeit aus dem strukturierten Produkt aussteigen und das Geld auf sein Vorsorgekonto bzw. die Wertschriftenlösung übertragen oder z.B. in selbstbewohntes Wohneigentum investieren. Beim frühzeitigen Verkauf kann der Rücknahmepreis allerdings unter dem Ausgabepreis liegen wodurch ein Verlust entsteht.

C) Renditeberechnung strukturierte Vorsorge

Die Rendite basiert einerseits auf der Entwicklung des zugrundeliegenden Aktienindex (häufig SMI), der Partizipation und der maximalen Rückzahlung. Die beiden letztgenannten dienen den Banken zur Produktvariation. Durch die Kombination lassen sich einfach unterschiedliche Produkte für unterschiedliche Marktszenarien entwickeln.

D) Für welches Produkt soll ich mich entscheiden?

Diese Frage ist nicht einfach zu beantworten, da neben den Produkteigenschaften auch die Bedürfnisse und Emotionen der eigenen Person einfliessen. Es ist sehr wichtig, dass Sie sich von ihrem Kundenberater alle Auswirkungen genau erklären lassen und nur in ein Produkt investieren, welches wirklich zu ihnen passt.

Neben den Softfacts können Sie die Hardfacts (Eigenschaften) des Produkts als Kriterium verwenden. Dabei ist die entscheidende Frage, wie sich der zugrundeliegende Aktienindex in den nächsten fünf Jahren verändern wird.

• Denken Sie, dass sich der Aktienmarkt nur leicht nach oben entwickelt oder sogar gleich bleibt, dann entscheiden Sie sich am besten für ein Produkt mit einem hohen Mindestzins und einer hohen Partizipation.
• Denken Sie, dass sich der Aktienmarkt stark nach oben entwickelt, dann entscheiden Sie sich am besten für ein Produkt mit einer unbeschränkten Rückzahlung sowie einer hohen Partizipation

E) Für wen sind kapitalgeschützte strukturierte Vorsorgeprodukte geeignet?

Strukturierte kapitalgeschützte Vorsorgeprodukte sind eine Alternative zu den bekannten Kontolösungen. Kapitalschutz und die garantierte Verzinsung zielen auf Kunden, die ein erhöhtes Sicherheitsbedürfnis besitzen, aber bei positiver Entwicklung des Aktienmarkts eine höhere Rendite im Vergleich zur Kontolösung erzielen wollen.

Vor der Investition sollten Sie sich sicher sein, dass Sie das Geld in den nächsten 5 Jahren nicht benötigen (z.B. für Wohneigentum, Selbstständigkeit). Beim frühzeitigen Verkauf  kann der Rücknahmepreis unter dem Ausgabepreis liegen wodurch ein Verlust entsteht.

F) Fazit

Ein Produkt, dass zwischen Konto- und Wertschriftenlösungen angesiedelt ist und für sicherheitsorientierte Vorsorgeanleger die Chance auf Zusatzrenditen verspricht. Das Geld sollte in den nächsten 5 Jahren nicht benötigt werden.